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各大金融机构的加入则更是令ETC市场进入白热化阶段。方案提出，鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作。允许ETC绑定既有银行账户和支付账户。支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡，停止ETC储值卡发行、逐步减少ETC储值卡使用。

在大数据分析中，我们可以看到一种趋势，一个结果，这就如同照镜子，你和镜子里的人只存在相关性，即使开枪把镜子打碎了，人也没事，如此而已。过分强调因果，只会催生数据时代的“新玄学”，这才是百年名校上热搜的原因所在。如此说来，我们虽然体力不如动物，脑力不如算法，但我们作为文明的创造者，我们天生的动物本质和主观能动性仍将在数文明的时代熠熠生辉。

另外，《通知》在衍生产品业务管理方面，进一步强调了相关要求，如银行开展结构性存款业务，应当具备普通类衍生产品交易业务资格；相关衍生交易敞口应纳入全行衍生产品业务管理框架，严格执行业务授权、人员管理、交易平盘、限额管理、应急计划和压力测试等风险管控措施，杜绝“假结构”设计；银行应按照《商业银行资本管理办法（试行）》足额计提资本，市场风险资本不得超过银行一级资本的3%等。

新时代的科学家精神包括爱国、创新、求实、奉献、协同、育人等，您最看重哪一点？为什么？王贻芳：我觉得都很重要。你要说哪一点可以忽略，好像都不合适。我觉得作为科学家，可能最重要的还是要有追求，你真的想做事情，并且想追求远大的科学目标，而不只是发几篇文章而已。

2.2大类资产配置正偏向股市长周期看，居民资产配置将从地产到股票。居民资产配置主要是房子和股票资产，2015年中国居民资产中房地产占比高达62%，股票配置比例仅为5%，2017年美国分别为30%、32%，欧洲分别为23%、28.7%（中国数据来自《中国国家资产负债表2015———杠杆调整与风险管理》，海外数据来自《凯捷2018世界财富报告》）。回顾2000年以来的大类资产收益率，我们在报告《中美大类资产的长跑赛：股市更强-20180130》中曾分析过，测算2000-2017年期间我国大类资产的年化收益率，上海房价年化收益率达12.1%、全国商品房房价（全国房地产销售额/销售面积）为7.8%、上证综指（考虑分红）为5.8%。其中地产投资收益率较高，考虑银行按揭贷款带来大约两倍的杠杆效应，2000年以来居民投资地产收益可观。但是展望未来，我国居民的资产配置也将逐渐向成熟市场靠拢。这首先源于我国居民住房需求最旺盛的阶段已经过去。从年龄结构来看，2017年我国人口年龄中位数为37岁，而2000年我国人口年龄中位数仅30岁，人的生命行为周期理论显示，25-40岁是购房的高峰，此时地产链是增长的主要驱动力之一，现在我国已经进入后地产时代。从人均住房面积来看，截至2016年我国城镇居民人均住房面积约36.6平方米，相比于2000年我国城镇居民人均住宅面积20平方米已经大幅提高。相对于海外城市人均住宅面积，根据加拿大地产公司Point2Homes数据，美国为61平方米、德国46平方米、英国和法国42平方米、韩国19.8平方米、日本19.6平方米，我国城镇人均住宅面积接近中等水平。从产业角度来看，随着我国产业结构不断升级，我国的支柱产业将从房地产向先进制造业和现代服务业转型。产业结构升级也需要融资方式随之转变，在前期报告《金融：直接融资支持产业升级——当前中国对比1980年代美国系列（2）-20180524》我们曾分析过，在1980年代美国经济引擎由工业转型服务消费科技业时，股权融资发挥了巨大作用，主要原因是第三产业相比第二产业，其核心资产是知识产权和人力资本，没有太多可以用来抵押的固定资产，银行体系无法满足这类企业的融资要求。我国目前也处于类似美国1980年代的转型阶段，正在由传统经济转向新经济，十九大报告指出，我国要增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重。未来股市将得到更大的发展，A股在居民资产配置中的占比也将进一步提高。

一周回顾：先抑后扬，防御风格有相对表现上周初外部不确定性上升，市场明显回调，两市成交额一度萎缩至前期高位一半以下，上证指数周跌4.5%。行业与主题方面，军工板块有阶段性表现；家电、纺织服装、休闲服务、商贸零售等大消费板块表现好于市场整体；科技自主主题相对活跃；市场波动背景下，非银金融调整明显；外部敞口较大的板块如通信和部分电气设备走势较为疲弱。